El Gobierno de Javier Milei enfrenta este viernes 25 de septiembre un nuevo vencimiento de deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por aproximadamente 800 millones de dólares. El compromiso corresponde a un pago de capital y coincide con el desarrollo de la tercera revisión del acuerdo vigente entre la Argentina y el organismo multilateral.
La obligación representa un nuevo desafío para la administración de los recursos financieros del Estado, en un contexto en el que el Tesoro deberá afrontar distintos compromisos en moneda extranjera durante los últimos meses de 2026.
De acuerdo con las estimaciones sobre el mecanismo de pago, el Tesoro podría utilizar los depósitos en dólares que mantiene en el Banco Central de la República Argentina (BCRA) para cancelar el vencimiento.
Según el último dato disponible, al 22 de septiembre esos depósitos ascendían a 2.230 millones de dólares. Sin embargo, todavía resta confirmar oficialmente cómo se instrumentará la operación.
El Gobierno espera un posible desembolso de 1.000 millones de dólares del FMI
El vencimiento se produce mientras el Fondo Monetario Internacional lleva adelante la tercera revisión del programa acordado con la Argentina, una instancia que adquiere especial importancia para las perspectivas financieras del Gobierno.
En ese marco, se encuentra pendiente la eventual aprobación de un desembolso de 1.000 millones de dólares, que permitiría recomponer parte de los recursos utilizados para afrontar el compromiso de este viernes.
No obstante, la disponibilidad de esos fondos dependerá de la decisión del organismo internacional. Por el momento, el eventual desembolso no constituye un ingreso confirmado para las cuentas públicas.
La coincidencia entre el vencimiento y la revisión del acuerdo coloca la atención sobre los recursos que utilizará el Tesoro y sobre la posibilidad de recibir nuevos fondos durante los próximos meses.
Argentina enfrenta vencimientos por 3.826 millones de dólares hasta diciembre
El pago al FMI forma parte de un calendario de obligaciones financieras que se extenderá durante el último trimestre del año.
Un informe de la consultora Analytica estimó que la Argentina deberá afrontar compromisos en moneda extranjera por 3.826 millones de dólares entre septiembre y diciembre de 2026.
El relevamiento contempla diferentes obligaciones financieras, entre ellas los vencimientos correspondientes a acreedores privados, pagos al Fondo Monetario Internacional y compromisos con otros organismos internacionales.
También incluye las obligaciones vinculadas con el Bopreal, un bono entregado a empresas para cancelar deudas comerciales con el exterior.
La diversidad de compromisos previstos para el cierre del año obliga a considerar tanto los recursos disponibles como las posibles fuentes de financiamiento contempladas en el programa económico.
Las reservas y los dólares del Tesoro, bajo atención
La principal incógnita financiera está relacionada con la capacidad del Tesoro para mantener una disponibilidad suficiente de divisas frente a los vencimientos programados.
Si finalmente se utilizan los depósitos en moneda extranjera mantenidos en el BCRA para afrontar el compromiso de este viernes, la evolución posterior de esos recursos dependerá, entre otros factores, de los ingresos que puedan concretarse.
En ese escenario, la eventual aprobación del desembolso de 1.000 millones de dólares del FMI adquiere relevancia para recomponer la disponibilidad de fondos después del pago correspondiente a septiembre.
Al mismo tiempo, el calendario de obligaciones estimado por Analytica mantiene la atención sobre las alternativas de financiamiento previstas por el Gobierno para afrontar los compromisos restantes.
La tercera revisión del acuerdo con el organismo internacional y la administración de los depósitos en moneda extranjera serán, de esta manera, dos cuestiones centrales para el manejo financiero del Tesoro durante los últimos meses de 2026.
