El mercado internacional de granos atraviesa una etapa de fuerte recuperación, con precios máximos de varios años para trigo, maíz y soja, impulsados por condiciones climáticas adversas, conflictos geopolíticos y una creciente apuesta de los grandes fondos financieros.
Según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), los fondos especulativos alcanzaron la posición neta compradora más alta desde al menos 2014, una señal de que los grandes operadores esperan que los precios permanezcan en niveles elevados.
En ese contexto, la plaza de Chicago registró máximos multianuales para los principales cultivos. De acuerdo con la BCR, “la apuesta alcista es aún más acentuada que en el punto más crítico de la guerra de Medio Oriente y que en el estallido del conflicto europeo”.
Maíz y trigo, entre el clima adverso y la guerra
El maíz mantuvo una tendencia ascendente sostenida por el deterioro de los cultivos en distintas regiones productoras.
En Estados Unidos, el último informe “Crop Progress” del USDA mostró que el 57% del maíz se encuentra en condiciones buenas a excelentes, frente al 69% registrado un año atrás.
La situación en Francia resulta todavía más compleja. Según datos de FranceAgriMer, apenas el 28% del cereal se encuentra en estado bueno a excelente, el peor registro de los últimos 15 años.
Ante ese escenario, la Bolsa de Comercio de Rosario señaló que “es difícil descartar que la estimación de la cosecha en ese país sufra mayores recortes respecto a la última cifra reportada de 50 Mt”.
Con esos fundamentos, el maíz alcanzó un máximo de tres años en Chicago al tocar los USD 214 por tonelada.
El trigo también acompañó la tendencia y llegó durante la semana pasada a USD 288 por tonelada, otro máximo en tres años, aunque luego registró algunas correcciones.
La tensión geopolítica en el Mar Negro continúa siendo uno de los factores determinantes para el mercado. Rusia rechazó una moratoria para suspender los ataques en la región y volvió a golpear infraestructura portuaria en Odesa.
Una organización ucraniana vinculada al sector agrícola advirtió que las exportaciones podrían tener que desviarse hacia otros puertos, debido a que las terminales de aguas profundas podrían recién recuperar plena operatividad entre diciembre y enero.
Sin embargo, señales posteriores de una eventual posibilidad de acuerdo de paz generaron una corrección del mercado, con una caída del 2,5% en el futuro de trigo más operado, que se ubicó en USD 276 por tonelada.
Las rutas alternativas tampoco están libres de problemas. El río Danubio mantiene niveles de agua reducidos, lo que restringe la circulación comercial y dificulta absorber los grandes volúmenes que deberían redirigirse desde los puertos del Mar Negro.
En ese escenario, la Argentina aparece con una oportunidad adicional: el “line-up” de trigo alcanzó máximos de cinco años para esta época, mientras las demoras de los embarques del Mar Negro mejoran la competitividad del cereal argentino como alternativa.
El trigo argentino también alcanza máximos
La suba internacional se trasladó al mercado local. Los futuros de trigo 2026/27 en A3 alcanzaron máximos para el contrato de diciembre de 2026 y los negocios a precio cerrado mostraron una fuerte aceleración.
Las operaciones fijadas más que duplicaron las de la semana anterior, al alcanzar 0,73 millones de toneladas contra 0,30 millones, el mayor registro desde que comenzó a negociarse la nueva campaña.
En Rosario, el trigo disponible llegó a negociarse en USD 237,5 por tonelada, equivalentes a $357.200 por tonelada, cerca de los niveles más altos desde 2024.
El maíz disponible, en tanto, volvió a tocar los USD 190 por tonelada, o $282.000, el máximo registrado desde julio.
La soja también recuperó impulso
La comercialización de soja mostró un repunte en las últimas semanas, tanto para la campaña actual como para la 2026/27.
Hasta la semana del 25 de agosto se habían negociado 26,5 millones de toneladas de la campaña vigente y 775.000 toneladas de la nueva.
Solo durante esa semana se comercializaron 970.000 toneladas de soja de la campaña actual, el volumen semanal más elevado desde fines de junio, mientras las fijaciones superaron 1,04 millones de toneladas.
El movimiento más fuerte se produjo sobre la cosecha 2026/27. Según la Bolsa de Comercio de Rosario, las fijaciones más que cuadruplicaron el promedio semanal de las semanas anteriores, con una elevada participación de operaciones realizadas a precio cerrado.
En el mercado disponible, la soja alcanzó los $550.000 por tonelada al 31 de agosto, equivalentes a USD 367, casi un 9% por encima de los valores registrados a mediados del mismo mes.
Los contratos diferidos siguieron la misma tendencia: la posición mayo de 2027 llegó a tocar USD 354 por tonelada, unos USD 15 por encima de los niveles observados a comienzos de agosto.
La mejora internacional de la soja se sostiene sobre tres factores principales: la demanda de China por producto estadounidense, las tensiones entre Estados Unidos e Irán y el deterioro de los cultivos norteamericanos.
Durante agosto, el USDA confirmó ventas privadas de soja a China por 2,98 millones de toneladas.
Por el lado de la oferta, el último reporte “Crop Progress” redujo la proporción de soja estadounidense en condiciones buenas a excelentes al 58%, desde el 60% de la semana anterior.
En paralelo, los precios del petróleo crudo subieron más de 7% desde el comienzo de la semana tras la reanudación de acciones militares entre Estados Unidos e Irán, otro factor que terminó aportando presión alcista a los mercados agrícolas.
