La venta de la participación estatal en Transener marcó un punto de inflexión en el plan de privatizaciones y concesiones impulsado por el gobierno de Javier Milei. La operación, que dejó el control de la compañía en manos de un consorcio integrado por Grupo Edison y Genneia por unos 356 millones de dólares, fue interpretada como una señal de que existe interés privado por activos estratégicos argentinos.
Transener y el primer examen del mercado
El Estado vendió su participación indirecta en la principal transportadora de energía eléctrica del país. Además del consorcio ganador, participaron otros interesados como Central Puerto y Edenor, en una licitación que el mercado siguió de cerca.
La compañía despertó interés porque opera infraestructura crítica para el sistema eléctrico argentino y cuenta con ingresos regulados relativamente previsibles, una característica especialmente valorada por los inversores en contextos de incertidumbre económica.
Los activos que siguen en carrera
Uno de los procesos más relevantes es la concesión de la Hidrovía Paraná-Paraguay. Aunque no se trata de una privatización, el Gobierno busca extender la operación de la principal vía navegable del país. La preadjudicación quedó en manos del consorcio encabezado por la empresa belga Jan De Nul.
La importancia de la hidrovía radica en que por allí circula una parte sustancial de las exportaciones argentinas de granos y productos industriales, una actividad que moviliza miles de millones de dólares cada año.
Otro de los proyectos en marcha es la Red Federal de Concesiones. La iniciativa apunta a transferir al sector privado la operación y el mantenimiento de más de 9.000 kilómetros de rutas nacionales. Hasta el momento ya fueron adjudicados unos 2.600 kilómetros, mientras que restan aproximadamente 6.500 kilómetros por concesionar.
La estrategia oficial busca reducir el peso de los subsidios estatales y trasladar el financiamiento del mantenimiento vial a esquemas sostenidos mediante peajes y obras de infraestructura.
Entre los activos más codiciados aparece AySA. El Gobierno pretende vender el 90% de las acciones que posee en la empresa, que presta servicios de agua y cloacas en la Ciudad de Buenos Aires y 26 municipios bonaerenses, alcanzando a unos 3,8 millones de hogares. La apertura del primer sobre está prevista para el 27 de agosto.
En el mercado, AySA es considerada una de las operaciones más relevantes por su combinación de infraestructura estratégica, gran cantidad de usuarios y potencial de generación de ingresos. Distintos actores del sector mencionan valuaciones que podrían alcanzar varios miles de millones de dólares.
Logística, energía y servicios estratégicos
Belgrano Cargas figura entre los proyectos que generan mayor expectativa en el sector logístico. La empresa transporta granos, minerales y productos industriales, y su principal atractivo radica en la posibilidad de reducir costos para los exportadores. Sin embargo, requiere importantes inversiones para modernizar vías, locomotoras e infraestructura.
En el caso de Enarsa, los especialistas consideran que una eventual privatización podría realizarse mediante la división de sus diferentes unidades de negocio. El interés se concentra especialmente en los activos vinculados al gas y a la infraestructura energética.
Por su parte, Nucleoeléctrica Argentina, operadora de las centrales Atucha I, Atucha II y Embalse, presenta desafíos particulares debido a la regulación, los estándares de seguridad y la sensibilidad estratégica del sector nuclear. Entre las alternativas aparecen esquemas de asociación público-privada.
Intercargo, dedicada a los servicios de asistencia en tierra para aeronaves, también se encuentra bajo análisis. La apertura del mercado redujo su posición monopólica y varios inversores observan oportunidades asociadas al crecimiento del tráfico aéreo y la expansión del sector aerocomercial.
Entre los casos más complejos aparece Yacimientos Carboníferos Río Turbio, que cuenta con reservas de carbón e infraestructura minera, pero arrastra años de pérdidas y déficit operativo. Su principal desafío es lograr una reconversión que permita alcanzar niveles de rentabilidad sostenibles.
El listado incluye además al Correo Argentino, cuyo potencial se vincula a la logística y al comercio electrónico. Aunque el negocio tradicional de distribución de cartas perdió relevancia, la empresa conserva una extensa red nacional de distribución, depósitos y cobertura territorial.
Finalmente, aparecen Casa de Moneda y Tandanor. La primera enfrenta una menor demanda de impresión tradicional de billetes, aunque mantiene valor por sus capacidades industriales y sistemas de seguridad documental. La segunda, especializada en reparación y mantenimiento naval, resulta atractiva por su infraestructura y por las perspectivas de crecimiento del sector marítimo.
La experiencia de Transener dejó una conclusión compartida por gran parte del mercado: los activos vinculados a energía, infraestructura, transporte, logística y servicios públicos continúan despertando interés. Sin embargo, los procesos más sencillos son aquellos que ofrecen ingresos previsibles y marcos regulatorios claros. El desafío para el Gobierno será replicar ese resultado en activos de mayor tamaño y sensibilidad política como AySA, Belgrano Cargas y Enarsa.
