El Gobierno nacional impulsa una reforma de la Carta Orgánica del Banco Central con el objetivo de restringir o incluso prohibir la emisión monetaria destinada a financiar el déficit fiscal. La iniciativa, anticipada por el presidente Javier Milei a legisladores de La Libertad Avanza, busca modificar el esquema vigente desde 2012 y toma como referencia el modelo implementado por Perú hace más de tres décadas.
El modelo peruano como referencia
En la actualidad, la Carta Orgánica del Banco Central argentino permite otorgar adelantos transitorios al Tesoro dentro de determinados límites establecidos por ley. La reforma promovida por el oficialismo pretende endurecer esas restricciones y reducir al mínimo la posibilidad de asistencia monetaria al Estado.
El caso peruano aparece como el principal ejemplo. Desde 1993, la Constitución de ese país garantiza la autonomía del Banco Central y prohíbe el financiamiento al sector público. Además, impide la existencia de múltiples tipos de cambio y establece un marco monetario que se mantiene vigente desde hace más de 30 años.
El esquema también habilita la convivencia del dólar con la moneda local, un punto que mantiene similitudes con la idea de competencia de monedas planteada por el Gobierno argentino.
Qué cambia respecto de la reforma de 2012
La modificación impulsada durante el kirchnerismo amplió las funciones del Banco Central. El mandato dejó de centrarse exclusivamente en preservar el valor de la moneda para incorporar objetivos vinculados con la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social.
Además, la legislación vigente amplió las posibilidades de financiamiento al Tesoro mediante adelantos transitorios, incluso contemplando mecanismos extraordinarios frente a situaciones económicas excepcionales.
Otro aspecto que genera debate es la transferencia de utilidades del Banco Central al Estado. Durante este año se concretó un giro por $24,4 billones, correspondiente a ganancias obtenidas en 2025, una decisión cuestionada por distintos economistas al considerar que parte de esos resultados provienen de la revaluación contable de las reservas internacionales.
La reforma todavía no fue presentada oficialmente en el Congreso, aunque el Gobierno la considera una de las prioridades de su agenda económica para los próximos meses. El objetivo es consolidar un marco legal que limite de manera permanente la utilización de la emisión monetaria como herramienta de financiamiento del gasto público.
El Gobierno nacional avanza en la elaboración de una reforma de la Carta Orgánica del Banco Central con el objetivo de restringir o prohibir la emisión monetaria para financiar al Tesoro. La iniciativa toma como referencia el modelo aplicado en Perú desde 1993, que garantiza la autonomía de la autoridad monetaria y limita el financiamiento al Estado.
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Zappo te lo cuenta
Treinta años sin que el Banco Central le preste plata al Gobierno. En Perú lo escribieron en la Constitución. En Argentina todavía se discute si la maquinita debe quedar guardada o seguir con horas extras.
La propuesta oficial mira hacia Lima como quien observa al vecino que hace décadas paga las cuentas a tiempo. Mientras acá la Carta Orgánica cambió tantas veces como un reglamento de consorcio en asamblea caliente, del otro lado de la cordillera financiera decidieron blindar las reglas para que ningún gobierno encontrara la llave de la caja cuando el déficit apretara.
La idea de Javier Milei es volver a poner al Banco Central en una función mucho más acotada: preservar el valor de la moneda y evitar que financie al Tesoro. El contraste con la reforma de 2012 es inevitable. Aquella amplió los objetivos de la entidad hasta convertirla en una institución con responsabilidades sobre inflación, estabilidad financiera, empleo y desarrollo económico. Una lista tan amplia que parecía esas ofertas de supermercado donde comprás una gaseosa y te prometen también la parrilla, el carbón y el asador.
El espejo peruano suma otros ingredientes que entusiasman al oficialismo. No solo prohíbe asistir al Estado, también impide múltiples tipos de cambio y deja convivir naturalmente al dólar con la moneda local. Un esquema que sobrevivió gobiernos de distintos colores, crisis internacionales y cambios políticos sin necesidad de reescribirse cada pocos años.
Mientras tanto, el debate local vuelve a girar sobre la misma pregunta que Argentina repite como si fuera una serie interminable: qué reglas pueden sobrevivir al próximo gobierno. Porque las leyes económicas duran poco cuando la política las usa como si fueran plastilina. Y la impresora siempre está ahí, silenciosa, esperando que alguien vuelva a enchufarla.
Hay países que blindan su Banco Central con artículos constitucionales. Acá todavía discutimos dónde quedó el cable de la maquinita.
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