Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI), encabezada por Joyce Wong, comenzará este lunes la tercera revisión del programa acordado con Argentina en abril de 2025. El análisis coincidirá con el inicio del tratamiento del Presupuesto 2027 y tendrá entre sus principales ejes la situación fiscal, las reservas y la evolución de la actividad económica.
Wong, nueva encargada de Argentina ante el organismo, había llegado al país por primera vez durante la visita realizada a fines de julio por la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. Ahora estará al frente del equipo encargado de evaluar el cumplimiento de los objetivos establecidos dentro del programa.
Las cuentas fiscales, en el centro de la revisión
Uno de los principales focos estará puesto en los datos fiscales. Durante el primer semestre, el Gobierno acumulaba un superávit primario equivalente al 0,6% del PBI, mientras que la meta anual se ubica en el 1,4% del producto.
La caída de la recaudación registrada durante el año agrega dificultades para alcanzar ese objetivo. Frente a ese escenario, el Ejecutivo adoptó distintas medidas orientadas a sostener los ingresos, al menos de manera transitoria.
Entre ellas aparece la postergación de la entrada en vigencia del Fondo de Asistencia Laboral (FAL), previsto para el pago de indemnizaciones y cuyo costo fiscal anual equivale al 0,3% del PBI. A esto se sumó la cancelación de una operatoria legal que permitía a las pequeñas y medianas empresas eludir el impuesto al cheque.
En materia de reservas, en cambio, el oficialismo llega con mejores resultados. La meta de acumulación de u$s 10.000 millones prevista para el Banco Central se encuentra sobrecumplida y, aunque a un ritmo menor, la autoridad monetaria mantiene sus compras.
Otro elemento que el Gobierno podrá presentar durante las conversaciones es la aprobación de la nueva Ley de Inocencia Fiscal. El FMI había mencionado esa herramienta como un mecanismo destinado a reducir los costos vinculados al cumplimiento tributario. Aunque la aprobación se produjo fuera de los plazos previstos originalmente, representa otro punto dentro de la agenda acordada con el organismo.
Desembolsos y vencimientos con el FMI
La tercera revisión está vinculada con un desembolso previsto de 636 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), equivalente a alrededor de u$s 900 millones. El cronograma oficial del FMI contempla 636 millones de DEG para esta instancia del programa.
En paralelo, Argentina enfrenta el viernes 25 de septiembre un vencimiento con el FMI. El calendario del organismo registra para esa fecha una recompra correspondiente al acuerdo de facilidades extendidas por 583,3 millones de DEG. Posteriormente aparecen obligaciones durante noviembre y diciembre. }
La revisión no contará, al menos durante su etapa inicial, con la presencia del ministro de Economía, Luis Caputo, quien viajará a Nueva York junto al presidente Javier Milei para participar de las reuniones de la Organización de las Naciones Unidas (ONU).
La actividad económica entra en la agenda
Además de las variables fiscales y monetarias, la actividad económica tendrá un lugar relevante en esta nueva instancia de evaluación. El programa establece revisiones semestrales y la tercera fue programada para septiembre de 2026, sobre la base de los criterios cuantitativos correspondientes a fines de junio. El acuerdo también contempla entre sus compromisos fiscales la presentación ante el Congreso del proyecto de Presupuesto 2027
La vocera del organismo, Julie Kozack, destacó en su última conferencia: “Existe un reconocimiento conjunto entre el Fondo y las autoridades argentinas sobre la importancia de ampliar los beneficios de la estabilización y el crecimiento”.
