Los analistas del mercado redujeron del 3% al 1,5% el crecimiento esperado para este año entre junio y septiembre. Un análisis de CEPEC sobre las proyecciones económicas relevadas por el Banco Central muestra trayectorias distintas: la inflación anual prevista se estabilizó alrededor del 30% y el dólar esperado para diciembre bajó.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado de septiembre, publicado el martes 6 de octubre, reunió respuestas de 44 participantes. La encuesta recoge estimaciones de consultoras, centros de investigación y entidades financieras.
El crecimiento perdió la mitad de lo previsto
Según CEPEC, las estimaciones de expansión para este año oscilaron entre 2,8% y 3,3% hasta junio. Desde julio, la secuencia fue descendente: 2,7%, 2,1% y finalmente 1,5% en septiembre.
El último relevamiento también recogió una contracción estimada del 1% para el tercer trimestre, en términos desestacionalizados. Para el cuarto trimestre, los participantes proyectaron una recuperación del 1,8% respecto del período anterior.
CEPEC señaló que el proyecto de Presupuesto 2027 contempla un crecimiento del 4% para el próximo año y toma como base un avance del 3% durante este ejercicio. La previsión privada para 2027, en cambio, descendió del 3% al 2,5%.
La inflación se estabilizó para este año y subió para 2027
El repaso de CEPEC muestra que la inflación anual esperada pasó del 26% al 29,1% en marzo. Desde abril se mantuvo entre 29,8% y 30,5%, hasta ubicarse en 30% en septiembre, frente al 10,1% contemplado en el Presupuesto 2026.
Para 2027, las estimaciones aumentaron del 19,3% en marzo al 21,2% en septiembre. La diferencia con el 18% previsto por el Gobierno alcanzó así 3,2 puntos porcentuales: los analistas siguen esperando una desaceleración, aunque más lenta.
En el dólar, la revisión tuvo el sentido contrario. Según CEPEC, la cotización esperada para diciembre bajó en cinco de los seis cambios entre relevamientos, desde $1.700 en marzo hasta $1.614 en septiembre. Este último valor corresponde al promedio mensual previsto para el dólar mayorista.
La consultora comparó ese pronóstico con los $1.447,8 consignados para diciembre de 2025 y calculó un aumento nominal esperado del 11,5%. Frente a una inflación proyectada del 30%, estimó una apreciación real del peso cercana al 14%, mediante un cálculo aproximado.
